（続）ドルコストとリレー投資は矛盾している

（前回からのつづき）

リレー投資は乗り換え元の投信を売却時に益がでていると税金が差し引かれる。逆に大幅な損がでているbut３年以内に他商品を売却して益出しする必要性がないときには欠損金繰越控除が使えないということが巷では言われております。

それ以外のリレー投資に対する疑問点として、前回私が掲げた話を簡略に言い換えると以下のとおりです。

①２０年の間、毎月定額積立する場合、投信の購入回数は２４０回

②２０年の間、年１回リレー投資を実行する場合、ＥＴＦの購入回数は２０回

①と②を比べた場合、２４０回よりも２０回の方が、ドルコストの効果が薄れるのではないでしょうか。

それにリレー投資を一度始めた場合、例えば数回（数年）くらいでやめてしまうと、高値買いと安値買いがある程度混合せず、平均購入単価の抑制効果が不十分にでてこないのではないでしょうか。抑制利かせるためにはイメージとして１０回くらい（１０年間）はリレー実行しなければならず、将来の一定期間の投資行動を拘束してしまうことにならないでしょうか。

これと似たようなことが投信Aから信託報酬の安い投信Bへ乗り換える時にも、心配事として浮かび上がってきます。

投信Aをドルコストで毎月５万円コツコツ積立てて２００万円になりました。ここで同じアセットでもっと信託報酬が安い投信Bに乗り換えることにしました。そのときはたして２００万円全額について１回で、とある日の基準価額でもって投信Bを買ってしまってよいのでしょうか？その日の基準価額が高めの日だったら？以降、投信Bを毎月積立開始しても、このイニシャル高値買いの影響を打ち消すことができるのにかなりの時間がかかるかもしれません。

と、万年素人投資家の私は不安一杯です。

ＥＴＦを購入する予定であれば、それまでの資金は投信で運用せずにＭＲＦ、ＭＭＦといった流動性ある安全資産で貯めるべきではないでしょうか？１～２年に１～２回の購入であれば、その期間中のインデックス投信の運用益など微々たるものと思われます。むしろリレー前にそこそこな評価損を抱えるリスクもあります。ＥＴＦによる本チャン運用に投入する種銭のような資産を思いもかけない目減りにさらす必要はないと思うのですが。

リレー投資を実行するインデックス投資家の皆さんは、このあたりについてどう折り合いをつけているのでしょうか？それとも私の心配が見当ハズレであり、杞憂であるのか．．．。