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2013年6月 8日 (土)

投資の選択を-NISAはお得なのか

【6月7日終値ベース運用状況速報】

■投資元本+待機資金総額
 55,315千円

■評価損益
(分配金・確定損益・税還付込み)
 15,263千円

■損益率
 27.6%

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NISAについて色々と詳細情報が出回っております。また各社においてもNISAを意識した商品がポツポツとでてきた模様です。またアフロさんに教えてもらいましたが日本証券業協会がNISA相談コールセンターを開設しました。このコーナーは6月24日以降は平日だけでなく土曜日も相談できるようになるので便利です。

さてNISAのメリットは上場株式や株式投資信託等の配当金や売買益等が非課税になることです。税金がかからないので獲得したリターンは丸々懐にはいるわけです。しかしながら損失がでた場合、ほかの所得との損益通算ができません。

WATANKOは、NISAを検討するにつれてこの「ほかの所得と損益通算できない」デメリットが、リターン丸々懐のメリットに見合うものなのか気になってきました。

そこで通常の投資にくらべてNISAの場合、リターン丸々で懐に入ってくる分とはいったいいくらの話なのか、簡単に試算してみることにします。

NISAの非課税口座で非課税上限である1,000千円/年を5年間毎年投資します。5年到達時点で元本+リターンはそのまま6年目以降もロールオーバーし、満10年となるまで投資を継続します。10年間投資をおえた分はそのまま据え置きます。

そうして合計15年間の間に1,000千円~5,000千円を投資して非課税リターンを獲得します。

リターンは複利で3%ケースと5%ケースを想定してみました。

<3%ケース>

15年後の評価額合計:6,720千円

累計リターン:1,720千円

累計リターン率:34.4%

累計免税額:344千円

年間平均投資元本:3,333千円

年間平均利回り:115千円

年間平均リターン率:3.4%

<5%ケース>

15年後の評価額合計:8,144千円

累計リターン:3,144千円

累計リターン率:62.9%

累計免税額:629千円

年間平均投資元本:3,333千円

年間平均利回り:210千円

年間平均リターン率:6.3%

上記によると15年間の累計免税額は3%ケースで344千円、5%ケースでは629千円と算出されました。

さてこれは逆にみれば15年間の投資の結果、損失が1,720千円~3,144千円の場合と収益的には同じということです。分かりやすく言い換えればNISAを適用せず、従来の特別口座にて投資をした場合、1,719千円~3,144千円の損失であればその20%分(課税率)である344~629千円は損益通算で補填される(当該個人のトータル投資にかかる税金費用が減少する。)わけです。もっとも以降3年以内に利益があがる商品を持ち、かつ明確な資金需要があって売却必須の場合という付帯条件付きですが。

さて15年間にわたって1,000千円~5,000千円を投資しようと考えた場合、

1)NISAを適用して利益が出た場合、丸々非課税でさらにニッコリ。しかし損失が出た場合、一部補填は無し。

2)従来の特定口座にて利益が出たら黙って税金お支払い。しかし損失が出た場合はあとで税金相当分は補填される。

あなたはどちらを選ぶでしょうか。どちらにしても手に入る/失うマージンは20%です。

人間は利益よりも損失を嫌う傾向が強いという行動心理学があることは有名です。その傾向にならえばやっぱり利益のさらなる追求よりも損失のミニマイズを選好して、特定口座を選ぶ心理が働いてもおかしくないです。

こうして考えてみると個人投資家にとってNISAとははたしてどう捉えるべきでしょうか。

(つづく)

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