ＢＮＤからの２０１６年８月分分配金＋今月の債券雑感

【８月８日終値ベース運用状況速報】

■投資元本（待機資金含む）

68,000千円

■評価損益(分配金・確定損益・税還付込み）

24,861千円

■損益率

36.6%

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WATANKOは手元にある外貨をつかって資産運用のひとつの実験ともいうべき外国債券のＥＴＦであるＢＮＤのバイ＆ホールドを実行中です。

さてＢＮＤから2016年８月分の分配金が入金されました。税引き後で238.44ドルです。これまでの推移は以下のとおりです。なお購入元本は１株80.48ドル×2,000株＝160,960ドルです。

続きまして債券に関する雑感です。

インデックス投資を実践される個人投資家の方々にとって悩ましくも楽しい？検討課題は自身のポートフォリオの組成です。一体どんなアセットアロケーションにしたら良いのやら。ポケモンGOにおける手持ちのポケモンの組み合わせよりも遥かに難題ですね。

さてそのポートフォリオですが、なかでも株式アセットクラスをメインディッシュにあげる人が大半かと思われます。乱暴にいえばREITもそのバリエーションとみてもいいでしょう。では一方で債券はどうするか。国内債券アセット、とりわけ国債に限定すれば、それは無リスク資産としてポートフォリオにおけるリスク許容量の調整弁として組み込み易いです。

それでは為替リスクを伴う外国債券がどうであるか。このうち新興国債券に関してはデフォルトリスクなども相対的に高く、ポートフォリオ全体のリスクを緩和するという債券の役割に照らせばちょっと不向きであります。

それでは先進国債券はどうか。

最近、そのような個人投資家の質問に答えたサイトを紹介します。

参照記事
ノーロード投資信託～手数料無料投信ガイド
先進国債券に投資する意味は、どこにあるのか？

上記サイトでの先進国債券の捉え方は以下のとおりです。

もしも先進国債券に安全資産としての役割を期待するのであれば、価格の変動があまりにも大きすぎるので、投資するとしても比率を落としておいた方が良いでしょう。 （中略） ただし、分散効果と言う観点で見た場合、先進国債券にも投資しておいた方が良いとも考えられます。

詳しくは上記サイトを参照いただくとして、つまるところ債券アセットクラスに何を期待するかによって、先進国債券アセットの保有シェア、さらにはヘッジの有無を決めればよいでしょう。

ちなみにWATANKOのＢＮＤに関しては、冒頭に「実験的に保有」と称していますが、さらにはその背景として、以下のとおりの腹落ち感を伴っています。

１．ポートフォリオの中で株式アセットクラスを60％超保有しているので、残りは債券でトータルリスクのバランスを取る。

２．では残り40%弱を全て国債ではあまりにリターンに妙味が無い。とはいえ国内債券インデックス投信はリターンに比してコストがまだ高い。

３．そこでコストが徹底的に安いバンガードのＢＮＤ（経費率0.06％）を選ぶ。

４．債券は安全資産というより分散投資重視の観点から保有すべし。

最後の４に関しては、以前は株式＋現預金（又は国債）の組み合わせでトータルリスクを調整すればよいのではないかという仮説を持っていましたが、いまは「本当にそれでよいのか？極端すぎやしないか。」とやや疑問に思い、そこで冒頭述べている通り、ＢＮＤを「実験的に保有」しています。